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如果国际大举抛售美债,接盘者会是谁?会不会出现无人接盘?会不会岀现美债卖不出去的问题?

2021-10-23 8 sttrojan

大举抛售美债,过去也确实发生过 ,那么最后效果如何呢?

俄罗斯曾经两次出手打击美债

俄罗斯曾经采用清仓式减持美债,但是效果不理想,俄罗斯第一次减持美债是2015年初 ,当时在2014年克里米亚发生公投加入到俄罗斯,西方集体制裁俄罗斯,引发俄罗斯货币卢布暴贬 ,俄央行为了维系卢布与美元的汇率,奋起在外汇市场护盘,抛售了约2000亿美元 ,其中主要措施是减持美国国债,买入卢布,但是仍然没有稳住汇率 ,只好放弃干预 ,任由卢布贬值。截止2015年4月,俄罗斯持有美债余额665亿美元,此轮减持对美债中长期收益率几乎没有影响 。

如果国际大举抛售美债	,接盘者会是谁?会不会出现无人接盘?会不会岀现美债卖不出去的问题?

俄罗斯第二次减持美债发生在2018年,2016年特朗普当选美国总统,美国朝野震怒 ,一致指责俄罗斯干预美国大选,美俄两国日益交恶,美国不断对俄罗斯出台新的制裁 ,俄罗斯为了报复美国,宣布清仓式减持美债,2018年4、5月清仓了约800亿美元美债。

但是当月其他外国投资者增持了约729亿美元 ,导致当月美债长短期利率变化都不大。

美国国债为什么能稳得住

美国国债最大的持有人是美本国国民、美国的三大养老基金以及美联储,其次才是外国政府和外国投资基金 。

首先在金融市场的投资人对金融品种的选择,肯定是要考虑该品种的流动性 、收益性以及保值性 ,在政治因素方面主要考量政治风险。

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美债市场是全球流动性最好的市场之一,日交易额在5000-6000亿美元,良好的流动性使得俄罗斯的清仓式减持对美债没有起到打击作用 ,美债的长期收益率几乎没受影响,从短期来说,美债应该是受到美联储加息减息的影响可能比俄罗斯的清仓式减持来得还更大一些。

美债最大的功效美债的收益并不高 ,只有2%—3%左右,但是为什么能吸引那么多投资趋之若鹜呢?毕竟现在美债的规模已经达到22万亿美元,大家不担心他的安全性吗?

美元为什么坚挺

美债是用美元计价的债券 ,2018年美国GDP20.5万亿美元,美国M2为14.46万亿美元,欧元区GDP13.66万亿美元 ,欧元区M2为13.4万亿美元 。美国的M2/GDP为70.5%,欧元区M2/GDP为98%,从以上数据可以看出 ,美元发行明显更为节制 ,这也是美元较为坚挺,不易贬值的原因。

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购买美债的动机

不知道大家买过货币基金吗?投资者需求偏好中无论是激进的投资者 ,还是追求稳定安全的投资者,都需要货币基金,货币基金在惊涛骇浪的投资中就是平静的港湾 ,很多投资资金都会在里面驻足,而美债其实就相当于货币基金。

货币基金的购买者不追求高收益,只是把闲钱收纳好 。所以美债的购买者对获得年化收益率2%—3%非常满意。应该说购买美债并非向美缴纳投名状 ,而是一种简单稳定的收益,就有如把钱放入余额宝一样,你能说你大量把钱放在余额宝里就是向马云缴纳投名状吗?你把钱从余额宝取出来就是嫌弃马云吗?

持有美债的投资者比例

外国政府对美债的持有合计不超过30% ,美国国债主要持有者为美联储、美国国内机构及个人,尤其是美国的三大养老金基金长期驻扎,所以单一外国政府大规模抛售美债 ,对美债冲击不大。加上日交易额在5000-6000亿美元 ,流动性足够 。

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相关标签: # 美国 # 俄罗斯 # 美元 # 减持

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